悦安新材：高盛 Goldman Sachs、Airlie等多家机构于3月20日调研我司

  2025年 3月 20日，悦安新材与高盛集团等一行投资人围绕公司业务、行业发展、市场之间的竞争、技术创新等问题展开交流，主要内容如下：答：公司是一家专注于生产金属粉末的厂商。基本的产品包括羰基铁粉和雾化合金粉，以及依托这两种基础材料，进一步深加工成软磁粉末、金属注射成型喂料及吸波材料等产品。答：公司产品主要使用在于制造电子元器件和精密零部件。部分客户利用金属粉末制造手机和笔记本电脑的金属零部件,相较于传统的锻造、铸造、机加工等技术，粉末成型技术更具环保性、材料利用率较高、生产自动化程度较高，契合当下行业发展的新趋势。另有部分客户采用金属粉末制造电感等电子元器件，应用于显卡及汽车等相关应用中。答：公司与国内和国际同行共同竞争，在国内微纳金属粉体材料供应商中处于较为领先的地位。答：公司将围绕微纳金属粉体产品做技术创新和业务拓展。公司团队成功开发出一项独有的创新技术，采用钛铁矿替代行业百年来生产羰基铁粉所依赖的海绵铁作为原材料。从成本控制角度来看，这项技术可在某些特定的程度上降低原材料成本。同时，在铁提取过程中提升钛金属含量，为公司带来额外收益。答：公司的微纳金属粉体产品可应用于金属注射成型工艺，生产小型且构造复杂的零部件，如折叠屏铰链等。零部件越小，相较于传统工艺，粉末成型工艺优势越明显。对于较大的零部件，由于材料成本比较高，行业内主要是采用铸造、锻造、冲压、CNC 加工等传统工艺。随公司推出更具性价比的产品，未来更多的大型零部件有望采用粉末成型工艺生产。答：依照我们目前从下游获取到的信息，终端市场当前展现出较快的需求增长趋势，特别是汽车和消费电子等领域。最终转化成公司产品销量的增幅，则取决于公司的综合表现，公司需持续努力，才能更好地把握终端市场增长带来的机遇，实现产品需求的有效增长。答：公司业务主要涵盖羰基铁粉与雾化合金粉两大板块。羰基铁粉产品竞争优势和格局相对更为清晰明朗。该产品占据较高的市场占有率，毛利率长期稳定在 40%-50%之间。雾化合金粉产品由于与 3C 行业关联紧密，且所处市场呈现充分竞争态势，它的毛利率相比来说较低。尽管两种产品面临不同的市场之间的竞争，但两者的下游客户群体重合度较高。

  悦安新材（688786）主营业务：羰基铁粉、雾化合金粉及相关粉体深加工产品的研发、生产与销售。

  悦安新材2024年三季报显示，公司主要经营收入3.11亿元，同比上升15.74%；归母净利润5632.24万元，同比下降4.67%；扣非净利润5198.62万元，同比下降3.71%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入1.06亿元，同比上升19.13%；单季度归母净利润1963.34万元，同比下降7.2%；单季度扣非净利润1853.26万元，同比下降9.29%；负债率19.65%，投资收益29.11万元，财务费用-275.83万元，毛利率34.93%。

  融资融券多个方面数据显示该股近3个月融资净流入1736.89万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。

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  证券之星估值分析提示悦安新材盈利能力优秀，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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